華爾街大好友、策略諮詢公司Fundstrat Global Advisors創始人Tom Lee認為，明年標普500指數將連續第4年上漲，至少上升11%至5100點，但上半年將下跌至少10%，推動這種潛在拋售的可能是疫情感染人數激增、沒完沒了的「供應鏈問題」，以及投資者對鷹派聯儲局的擔憂。

據《新浪財經》昨日（22日）報道，Tom Lee預計上半年將是坎坷的，至少有可能下降10%。但在此之後，隨着通脹趨平，勞動力緊張緩解，以及完成縮減，股市應該會進入追逐風險的上漲模式，並在2022年下半年創下紀錄。Tom Lee指出2020年股市上漲有三個關鍵原因：

1. 通脹是暫時的

通脹將在2022年開始正常化。他指出，商品是推動價格上漲的主要因素，「2021年的通脹主要是與供應鏈相關，包括二手車、新車、傢俱等產品的價格大幅上漲。但通脹隨着供應鏈正常化而回復正常，通脹應該會回落。

2. 中期選舉

2022年的中期選舉可能會引發市場波動，但無論民主黨是否繼續控制國會參眾兩院，還是他們在11月失去參眾兩院中的一個，並與共和黨瓜分控制權，股市表現都將不錯。Tom Lee預測，在這兩種情況下，股市明年上半年的平均跌幅將分別為5%至7%，之後會收復失地，並在下半年實現14%至22%的回報。

3. 投資者別無選擇

這是過去10年推動股價上漲的一個因素，因為在利率接近歷史低點的情況下，投資者幾乎沒有其他選擇。Tom Lee說，到2022年，這種別無選擇的情況可能會成為「注定的」。這是因為如果通脹率超過3%，大多數固定收益證券可能會賠錢。

股市仍存在可能出現重大風險，包括聯儲局的政策錯誤、導致持續通脹的供應鏈故障，以及疫情的控制等。

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