華爾街資深投資者、U.S. Global Investors行政總裁Frank Holmes發表文章，警告目前投資者風險偏好已處於歷史高位，實際上是個危險訊號，一旦政策出現轉向，市場流動性的派對結束，投資者未必能夠反應過來。

Holmes於文章內引述晨星數據指出，今年首6個月，互惠基金和交易所買賣基金(ETF)淨流入7,220億元（美元‧下同），為自1993年以來最大的半年度金額。

整體而言，投資者風險偏好已到了歷史高位。股票佔美國家庭金融資產的百分比有史以來首次超過40%。投資者更以前所未有的方式進行融資交易，截至6月底，融資帳戶總額高達8,820億元，為歷史新高，按年增長50%。

Holmes指出造成這個現象的原因是散戶踴躍入市。據網上證券平台Robinhood的報告，其客戶數目逾1,800萬，幾乎是2019年的兩倍。而Robinhood用戶的平均年齡為31歲，當中的許多是剛入市場的投資者。

他指出，雖然更多投資者參與股市的現象令人高興，有部份投資者更獲得豐厚回報，但他強調，投資者應該留意到，目前一眾央行的印鈔速度是不可持續的。

Holmes呼籲，投資者應為派對結束做好準備，建議投資者在投資組合中持有10%的黃金，其中一半投資實物黃金，另一半投資優質黃金股票、互惠基金和ETF。同時認為投資者持有1%至2%的比特幣和以太幣是謹慎的做法。他還建議投資者最少每年一次重新平估投資組合。`

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