摩根大通（JP Morgan）的量化分析師Nick Panigirtzoglou表示，可能機構投資者已察覺到比特幣（BTC）過去半年以來的上升趨勢即將完結，於是決定在趨勢結束前盡快沽出，並轉買較為穩定的黃金取代比特幣，可能機構投資者認為相對於黃金，比特幣價格明顯過高，因此決定逆轉先前的做法。

Nick Panigirtzoglou解釋，比特幣的流動狀況持續惡化，機構投資者將繼續撤出資金。在過去的一個月中，比特幣期貨市場經歷了自去年10月開始暴漲以來最急速、更持久的清算。

摩根大通透過估價模型計算顯示，比特幣的公允價值應該在3.5萬美元左右，基於目前比特幣與黃金波動比率約為 4 倍，該行認為目前比特幣的市場估值明顯過高。

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